Волатильность на рынках золота и нефти создает условия для покупок

[Владимир_R]

Волатильность на рынках золота и нефти создает условия для покупок



14 сентября (Dow Jones). Многие сырьевые товары, включая нефть и золото, останутся в центре внимания в текущем году. Трейдеры пытаются оценить последствия пандемии на спрос и ищут признаки восстановления мировой экономики.

За истекший период текущего года индекс Bloomberg Commodities, который в значительной мере отслеживает рынок энергоносителей, снизился на 12%. Субиндекс Bloomberg Energy по состоянию на 8 сентября упал на 43%.

"Многие сырьевые товары сейчас торгуются значительно ниже долгосрочных ценовых уровней, при которых производителям выгодно осваивать новые месторождения, - рассказала Алисса Коркоран из Kopernik Global Investors. – Однако, пока эти товары пользуются спросом, такой уровень цен сложно сохранить, а их рост к уровням, при которых выгодно расширять ресурсную базу, заставит производителей увеличивать расходы на освоение месторождений, чтобы удовлетворять спрос".

Энергоносители сейчас относятся к сырьевым товарам с самой негативной ценовой динамикой. Так, сорт WTI снизился в цене почти на 40% за истекший период 2020 года.

Нефтяные цены снизились "на фоне сокращения спроса", отметила Коркоран. Долгосрочный уровень цен, при котором производителям нефти выгодно развивать ресурсную базу, по оценке Коркоран, составляет 75 долларов за баррель. Сейчас нефтяные цены гораздо ниже. Эксперт полагает, что на столь низком уровне цены не удержатся. На закрытии 8 сентября котировки WTI опустились ниже 40 долларов за баррель, до минимума с июня.

Тем не менее Джон Эколс из Opportune предположил, что ожидания медленного восстановления мировой экономики и такого же медленного роста потребления усиливают вероятность "умеренного роста цен" на нефть и нефтепродукты с текущих уровней. В дальнейшем, по мере "нормального развития" экономических процессов на фоне перекрытия большинства скважин в США, "вполне вероятен новый рост цен в среднесрочной перспективе" примерно 18 месяцев, уточнил он.

Последствия пандемии будут "ярко выраженным драйвером цен" на энергоносители в ближайшие месяцы, уточнил эксперт. Если она угаснет, тогда первый план выйдут другие факторы, такие как президентские выборы в США, добавил Эколс.

Между тем котировки самых активно торгующихся фьючерсов на пиломатериалы за истекший период года выросли более чем вдвое и 1 сентября достигли рекордного максимума 928,50 доллара за 1000 досочных футов. Спрос был вызван ремонтом домов и переездом американцев в пригороды, а темпы производства были замедлены из-за карантинных мер, отметил Грэг Кута, президент Westline Capital Strategies. По его словам, потолком для цен, вероятно, стал уровень в 1000 долларов, а нижним ценовым пределом – 450 долларов.

Инвесторы на рынке сырьевых товаров продолжат следить за динамикой котировок драгоценных металлов, которые сильно росли, поскольку пандемия коронавируса оказала поддержу спросу на активы-убежища. Признаки некоторого восстановления мировой экономики позволили котировкам серебра, которое также используется в промышленности, вырасти в процентном соотношении сильнее, чем цены на золото. За период с начала года по 8 сентября фьючерсы на серебро прибавили в цене примерно 50%, в то время как золото подорожало на 27%.

"По-прежнему сохраняются факторы, оказывавшие поддержку ценам на золото", - отметил Росс Норман, гендиректор Metals Daily. В долгосрочной перспективе способствовать росту котировок может динамика доходности 10-летних казначейских гособлигаций, а также президентские выборы в США. "На фоне неясного исхода выборов на рынках будет сохраняться неопределенность, что приведет к росту цен на золото", - подчеркнул Норман.

Как прогнозируют в Metals Daily, по итогам 2020 года цены на золото могут вырасти на 45% до 2200 долларов за унцию, а цены на серебро могут подскочить на 95%, до 35 долларов за унцию.

В целом, котировки сырьевых товаров в краткосрочной перспективе могут быть "очень волатильными", что является не риском, а возможностью, отметила Коркоран. По ее словам, "лучшие возможности для инвестирования возникают, когда котировки находятся сильно ниже ценовых уровней, при которых производителям выгодно осваивать новые месторождения", и сейчас на рынке возникла такая ситуация.