Золото испытывает давление со стороны казначейских облигаций

[Владимир_R]

Золото испытывает давление со стороны казначейских облигаций



12 августа (Dow Jones). Цены на золото в среду колебались между ростом и снижением. Рынок по-прежнему волатилен на фоне роста доходности казначейских облигаций, ослабляющего спрос на золото.

Декабрьские фьючерсы на золото на COMEX, достигшие на прошлой неделе рекордного максимума, недавно торговались с повышением примерно на 0,3%. Ранее в среду они перемещались между снижением и ростом. Цены колеблются в широком интервале, от минимума 1874,20 доллара до максимума 1956,40 доллара.

Фьючерсы на серебро на COMEX недавно торговались с понижением приблизительно на 1,3%.

Ранее цены на золото активно росли, так как инвесторы искали альтернативы низкодоходным облигациям и инструменты для защиты от рисков экономического спада, вызванного коронавирусом. Наиболее активно торгующиеся фьючерсы на золото 6 августа достигли исторического максимума закрытия 2069,40 доллара за тройскую унцию и по-прежнему на 27% выше показателя конца 2019 года.

Доходность казначейских облигаций в последние сессии выросла, ограничивая инвестиционный спрос на золото и серебро, не приносящие гарантированной доходности. Доходность 10-летних казначейских облигаций в среду растет четвертый день подряд, чему отчасти содействуют крупные аукционы по размещению бумаг правительства США.

Инвесторы ждут дальнейших колебаний цен на золото. Один из индикаторов ожидаемой волатильности, индекс Cboe Gold ETF Volatility, за последние 30 дней вырос на 65%, хотя остается значительно ниже недавнего пика, достигнутого в марте.

Как и индекс фондового рынка VIX, индекс Cboe Gold ETF Volatility использует цены на опционы для расчета ожидаемого диапазона цен на ближайший месяц. Опционы напрямую не связаны с фьючерсами на золото, они привязаны к паям SPDR Gold Trust, крупнейшего биржевого фонда, специализирующегося на физическом золоте.

Неровный ход торгов на рынках золота также усиливается ввиду продаж со стороны инвесторов-новичков при падении цен, говорит Оле Хансен, главный товарно-сырьевой аналитик Saxo Bank.

“(Коррекция) началась слишком поздно, но теперь оказалась чересчур сильной", – говорит Хансен о развороте цен на золото. По его словам, слишком большой масштаб коррекции вызван приходом множества новых инвесторов на рынок в последние несколько недель.

Хансен ожидает, что цены на золото продолжат расти, хотя более медленными темпами.

"Прежние основания для владения золотом и серебром сохраняются ", - отметил он. Среди них – стимулирующие меры центральных банков различных стран, из-за которых доходность облигаций снизилась, а также неопределенность относительно перспектив мировой экономики, подчеркнул эксперт.

По словам трейдеров и аналитиков, в последние месяцы фьючерсы на золото стали менее ликвидными. Это означает, что инвесторам стало сложнее покупать или продавать контракты в нужных им объемах и по желаемым ими ценам. Некоторые участники рынка уменьшили свою активность по причине разницы цен на золото на различных площадках и с различными датами поставки, что усилило колебания котировок.

Например, контракты на золото с поставкой в декабре торгуются примерно на 16 долларов дороже по сравнению с августовскими фьючерсами. Этот необычайно большой разрыв в ценах нежелателен для трейдеров, которые избегают получения физических поставок в Нью-Йорке путем продажи ближайших контрактов и покупки фьючерсов с более поздним сроком поставки.

По итогам сессии среды котировки золота могут продемонстрировать самое сильное двухдневное снижение с середины марта. Тогда цены упали, поскольку инвесторы продавали золото с целью обеспечить себя наличностью в период потрясений на финансовых рынках. Во вторник этот металл подешевел на 93,40 доллара, что стало самым сильным снижением в долларовом выражении за более чем семь лет.

Несмотря на падение цен, многие инвесторы ожидают продолжения роста котировок золота, поскольку ФРС сохраняет низкие процентные ставки и покупает облигации для поддержки экономики США.

В таких условиях инвесторы готовы вкладывать свои деньги в активы без гарантированной доходности, отметил портфельный менеджер VanEck Джо Фостер. Он ожидает роста цен на золото до 3400 долларов за унцию.